E heti zárás...

Az arany nem túlértékelt!

Mára kiderült, az arany 1 300 dolláros unciánkénti ára nem jóslat volt, hanem prognózis! A piaci hangulat vigasztalhatatlan a globális gazdaság állapota miatt, így az arany bizonyul a legjobb, illetve legbiztonságosabb befektetésnek. Darren Heathcote, az Investec Australia kereskedelmi részlegének vezetője, nemrégiben nyilatkozta a Reutersnek, hogy az 1 300 dolláros szint hamar megvalósul, mert úgy tűnik, hogy a gazdasági bizonytalanság erősödni fog. Tény, hogy az arany ára évek óta folyamatosan emelkedik, de az Arany Világtanács szerint a nemesfém nem túlértékelt.

Az elmúlt 10 év...

Az árfolyam emelkedését hajtó tényezők:

Soha nem látott, 1,283 dolláros magasságba kapaszkodott ma az arany árfolyama, a két éve tartó emelkedő trend töretlen, és mindaddig vélhetően az is marad, amíg a befektetői aggodalmak nem csitulnak a gazdasági kilátásokkal, és a hatalmas fejlett piaci eladósodottsággal kapcsolatban. 

Az árfolyam emelkedését hajtó tényezők:
- Az arany árfolyamának egyre nagyobb csúcsok felé törése a nemesfém iránti befektetési jellegű kereslet megugrásának tudható be. Míg 2007-ben az ilyen jellegű kereslet az arany iránti összigényből kevesebb mint 20%-ot hasított ki, 2009-re ez az arány megközelítette a 40%-ot. Nem túlzás tehát azt mondani, hogy az aranypiaci folyamatok következő időszaki alakulását a befektetési jellegű kereslet dominálja majd. A befektetők a fejlett világ eladósodottságával kapcsolatos félelmeik miatt olyan, válságos időkben is menedéket jelentő eszközöket keresnek, mint például az ilyen téren már többször is jól bizonyított arany. Jó példa erre az idei második negyedév, amikor a fizikai arany iránti igény valósággal felrobbant az európai adósságproblémák közepette. Bár a kedélyek azóta csillapodtak, közel sincs minden rendben. A görögök sokak szerint kénytelenek lesznek adósságot átstrukturálni, ingoványos úton vannak az írek is, de a befektetői félelmek hullámait a japán vagy amerikai adósságok is képesek lehetnek bármikor előcsalni. - Az amerikai gazdaság súlyának csökkenésével párhuzamosan veszít értékéből a dollár, melyet látva a pozitív külker mérleggel bíró fejlődő országok jegybankjai dollártartalékaik diverzifikálására törekszenek. India egy évvel ezelőtt vásárolt az IMF-től 200 tonna aranyat (+56%), de 2009 második negyedévében a Kínai tartalékok is híztak 450 tonnával (+76%), és az oroszok is töretlenül halmozzák fel a nemesfémet. Eközben a fejlett országokban megtorpantak a jegybanki aranyértékesítések, így húsz éve először 2009-ben nettó vásárlóként jelentkeztek az intézmények a piacon, ahogy az idei év első felében is. Miközben a fejlett országok nem adnak el, a feltörekvő piaci jegybankok vásárlásai óriási potenciált jelenthetnek az arany piacán. Hiába vásároltak ugyanis jelentős tételeket az utóbbi években, az összes jegybanki tartalékon belül még mindig elhanyagolható mértékben tartanak aranyat. - A jegybanki monetáris politika más szempontok szerint is nagy hatással lehet az arany piacára. A rendszerben levő pénzmennyiség növelése ugyanis az arany iránti kereslet élénküléséhez vezet. Amennyiben a fölös pénzt túl sokáig tartják majd a piacon a jegybankok, az inflációs nyomást eredményezhet, mely ellen a befektetők olyan reáleszközökbe menekülve tudják megvédeni vagyonukat, mint az arany. A WGC számításai szerint az amerikai pénzmennyiség (az M1-gyel számolva) 1%-os változása hat hónapos késleltetéssel átlagosan 0.9%-os változást eredményez az arany árában, míg ugyanez az eurozóna és a britek esetében 0.5%-os változást hoz. A rendszerbe pumpált pénzmennyiség márpedig a fejlett országokban továbbra is kitartóan emelkedik a 0% közeli irányadó rátáknak hála, ami jó táptalajként szolgál az aranyár ralinak. - A fejlett országok államkötvény piacai a rekord alacsony hozamok mellett mérsékeltebb tőkeelszívó hatással bírnak a cash flow-val nem rendelkező arany piacáról. Ahogy az amerikai 10 éves TIPS hozamok esnek, a COMEX-en a nettó spekulatív long pozíciók száma egyre magasabbra kapaszkodik, hozzájárulva az árfolyam erősödéséhez. 

Forrás: portfolio.hu

Aranyfedezet

Az aranyfedezet a XIX. században elterjedt bankjegy-kibocsátási rendszer volt, amelyben eleinte a pénz kibocsátásához 100%-os aranyfedezet volt kikötve. Ez a gyakorlatban annyit jelentett, hogy egy ország annyi bankjegyet bocsáthatott ki, amennyi aranytartalékkal rendelkezett. Eleinte a pénzhelyettesítőket a jegybank köteles volt aranyra váltani, majd később megszüntették ezt a gyakorlatot.
A fordulat 1944-ben következett be, a Breton Woods-i világrend létrejöttével az amerikai dollárt tették meg a kulcsvalutává (vagyis világpénzzé), a többi valuta árfolyamát pedig a dolláréhoz rögzítették, így létrejött a fix valutaárfolyamok rendszere. Aranyfedezet ezentúl már csak a dollár mögött volt.
Az újabb fordulat az 1970-es évek közepén következett be, amikor a dollár mögül is eltűnik az aranyfedezet, de megmaradt a világpénz szerepe. Ekkor az arany elvesztette a pénzfunkcióját, más néven az arany demonetizálódott és ezzel létrejött a modern pénz.

Forrás: www.ecopedia.hu

1.300.- dollár?

Az arany rendíthetetlenül stabil befektetés, értéke egyre jobban felértékelődik. Kedden újabb csúcsot döntött, míg pénteken már elérte az 1.282 dolláros értéket is. Néhány hónappal ezelőtt, az 1.300.- dolláros unciánkénti ár prognózisa még merész ötletnek számított, ma már úgy tűnik hamarosan ez lesz a valóság! Elemzők szerint az 1.260.- és az 1.300.- dolláros sávban, akár hosszabb távon is maradhat az arany árfolyama. Jól érzékelhetjük a piacon, hogy pénzbőség van, de miután a hitelkihelyezés akadozik, így ennek nem lehet  következménye újabb infláció. Érezhető a deflációtól való félelem ami még mindig a tőkepiaci bizonytalanságokból adódik.

„A legújabb csúcs leginkább a devizapiaci mozgásoknak tudható be, ám a fő mozgatórugó továbbra is az, hogy az arany értékálló befektetés - szögezte le Gelencsér Zsigmond, a Buda-Cash elemzője. A recessziós félelmek kiújulása miatt a befektetési alapok folyamatosan súlyozzák át portfóliójukat, az állampapír és részvények csökkentése mellett növekszik az arany aránya, és ezt a folyamatot csak egy tőzsdei szárnyalás írhatná felül.”

Meddig erősödik az arany?

Mint már megszoktuk, a dollár gyengülésével  ellentétesen mozog az arany világpiaci ára. Ez most is így történt az elmúlt időben, ennek okán a befektetői kedv is szárnyakat kapott. Számtalan elemzéseket olvashatunk, a jóslatok hol pesszimistábbak, hol túlzottan bizakodóak. E prognózisok közös eleme, hogy egy 1200 dollárnál nagyobb és mindenképpen két nullával végződő számot tartalmaznak, mert más eszköz már nem maradt arra, hogy fölkeltsék a figyelmet az arany mint befektetési lehetőség iránt, olvashattuk a napigazdaság.hu-n. Az IMF tovább folytatja az aranyértékesítését, ez idáig 222 tonna aranyat adott el fejlődő országoknak. 200 tonnát India vett, 2 tonnát Mauritius, az apró indiai-óceáni szigetállam, 10-10 tonnát pedig az ugyancsak az Indiai-óceánon fekvő Srí Lanka, illetve a dél-ázsiai Banglades. Az IMF összesen 7,5 milliárd dollárral bevételre tett szert a négy ügylettel. A program egyik része a piacon kívüli értékesítés a fejlődő országok számára, amelynek révén az érintett államok kedvező feltételekkel növelhetik tartalékukat. A nemzetközi pénzügyi szervezet az akció kezdetén 3217 tonna arannyal, a világ harmadik legnagyobb készletével rendelkezett.

"Értékek" megörzése...

Szeretnék bemutatni egy tehetséges fiatal ötvöst:   Mihalovits András

A Mihalovits Manufaktúra mottója:

            "Fő célunk az ötvös szakma és a Magyar Ötvösség régi, jogos hírnevének visszaállítása, az értékek megmutatása a „romokon”. A hagyományok és a kézműves technikák támogatása, a méltán híres magyar ötvösök nyomdokaiba lépve."

Arany szeptember?

A válság már nem egy megvadult bika, de az arénában még nem adta fel a harcot. Félünk az inflációtól, egyes országok a deflációtól, és nem utolsó sorban a globális pénzügyi összeomlástól. Egyre depressziósabban szeretnénk megszelídíteni a dühöngő bikát, aki teheti arany karddal a kezében. Jelenleg még  mindig az arany tűnik a legbiztonságosabb befektetési megoldásnak, bár a válság elmélyülésének idején nem tartozik a gyors likvid eszközök közé. Ezen a héten a svájci frank az aranynál nagyobb népszerűségnek örvendhetett, de elemzők szerint ez "csak" szalmaláng! Európa takarékoskodik, latolgat, átcsoportosít, megszorításokról dönt, így a gazdaság növekedése a fent leírtak okán lassul. A piac mozgásába az IMF is besegít, júliusban 16,9 tonna aranyat adott. el. Mint tudjuk, a valutaalap 2009. évi döntése alapján, 403,3 tonna arannyal szeretné csökkenti az aranykészletét, melyből a 2010. évre 191,3 tonnát tervezett elő.