A két legfontosabb befektetési célú nemesfém legutóbb mutatott rossz
teljesítménye csakis úgy értelmezhető, hogy az infláció elleni védekezés
eszközeként – legalábbis egyelőre – nincs szükség rájuk. Az aranyár
elmúlt 12 évben látott emelkedő trendje a közhiedelemmel ellentétben
technikailag ugyan még nem tört meg, de már érezhetően megbicsaklott.
Mindez annak ellenére, hogy a körülmények tulajdonképpen az arany
mellett is szólhatnának. Igazán negatív hír az aranyár fundamentumainak háza táján mindössze egy
van. Az aranyra specializálódott befektetési alapokból (ETF-ek)
folyamatosan áramlik kifelé a tőke. Az összes ilyen típusú tőzsdén
kereskedett alap legnagyobbikát,
az SPDR Gold Trust-ot egyedül pénteken 22,86 tonna aranytól szabadították meg a befektetők,
az év eleje óta pedig közel 200 tonnával csökkent az alap
aranykészlete. Ez a csökkenés, amely ha nem is ilyen mértékben, de
tetten érhető a többi hasonló típusú alapnál, arra vezethető vissza,
hogy főként az amerikai befektetők elkezdtek hátat fordítani az
aranynak. A lassan javuló munkaerőpiaci és konjunktúramutatók azt az
érzetet keltik, hogy az USA kezd kilábalni a válságból, ezért biztonsági
tartalékra már nincs akkora szükség, a szárnyaló részvénypiacok pedig
jó okot adnak a befektetések átstrukturálására. Más negatív hír azonban nem érkezik.
Indiában és
Kínában stabilan alakul az arany iránti kereslet,
a jegybankok is veszik az aranyat
tartalékolási céllal, és ami pedig a kitermelőket illeti, a kínálat
árletörő bővülésétől nem kell tartani. Az arany piacán eluralkodó
hangulat mégis rendkívül negatív. Sorra jelennek meg banki elemzések,
amelyek a 12 éve tartó bikapiacot temetik, és egy olyan
hír, mely szerint Ciprus a 13,9 tonnás jegybanki aranykészletét lehet kénytelen dobra verni, már megrengeti a piacot, holott ez a szám eltörpül az SPDR Gold pénteki készletcsökkenéséhez képet.
Az arany árának – főleg ilyen mértékű – esést nehéz tehát megérteni. Nem
mintha feltétlen illegális manipulációról lenne szó, inkább csak arról,
hogy az arany is, mint ahogy a piac szereplői belefáradtak a 12 éve
tartó egyirányú menetelésbe. A piac mintha tisztulni akarna, a
spekulatív tőkét lerázni magáról, új bázist keresve, hogy onnan
építkezzen. Az áresést minden kétséget kizáróan felerősítette a
technikai indíttatású kereskedés, az úgy nevezett stop-loss megbízások
automatikus élesedése, aminek azonban egy múló jelenség, hiszen
édeskevés köze van a piac hosszútávú alakulását meghatározó fizikai
arany iránti valós keresleti és kínálati viszonyokhoz. A jelenlegi ártartományban bizonyos fokig a senki földjén jár az arany.
Minden a közelebbi múltból származó és ezért releváns támaszszint és
trendvonal elesett, ennél fogva nehéz fogódzót találni. Mivel azonban a
borúlátás és az eladó nyomás hatalmas a piacon, további áreséssel kell
számolni. Szóba jövő vízszintes támaszok 1.450 és 1.418 dollárnál
láthatóak a legközelebb illetve a heti záróárakat leképező hetes
grafikonon a 200-hetes mozgóátlag jelenleg 1.430 dollár körül futó
vonala lehet még iránymutató az aktuális áresés legalját illetően.
Mindettől függetlenül rövidtávon a pénteki short pozíciók zárása miatt
egy technikai felpattanás lehetséges az elkövetkezendő napokban, de egy
gyors visszaemelkedésre 1.620 dollár fölé, ami a lejtmenet megtörését
jelentené, most egy ideig nem lehet számítani.
Forrás: aranypiac.hu
