Az arany árának – főleg ilyen mértékű – esést nehéz tehát megérteni...

A két legfontosabb befektetési célú nemesfém legutóbb mutatott rossz teljesítménye csakis úgy értelmezhető, hogy az infláció elleni védekezés eszközeként – legalábbis egyelőre – nincs szükség rájuk. Az aranyár elmúlt 12 évben látott emelkedő trendje a közhiedelemmel ellentétben technikailag ugyan még nem tört meg, de már érezhetően megbicsaklott. Mindez annak ellenére, hogy a körülmények tulajdonképpen az arany mellett is szólhatnának. Igazán negatív hír az aranyár fundamentumainak háza táján mindössze egy van. Az aranyra specializálódott befektetési alapokból (ETF-ek) folyamatosan áramlik kifelé a tőke. Az összes ilyen típusú tőzsdén kereskedett alap legnagyobbikát, az SPDR Gold Trust-ot egyedül pénteken 22,86 tonna aranytól szabadították meg a befektetők, az év eleje óta pedig közel 200 tonnával csökkent az alap aranykészlete. Ez a csökkenés, amely ha nem is ilyen mértékben, de tetten érhető a többi hasonló típusú alapnál, arra vezethető vissza, hogy főként az amerikai befektetők elkezdtek hátat fordítani az aranynak. A lassan javuló munkaerőpiaci és konjunktúramutatók azt az érzetet keltik, hogy az USA kezd kilábalni a válságból, ezért biztonsági tartalékra már nincs akkora szükség, a szárnyaló részvénypiacok pedig jó okot adnak a befektetések átstrukturálására. Más negatív hír azonban nem érkezik. Indiában és Kínában stabilan alakul az arany iránti kereslet, a jegybankok is veszik az aranyat tartalékolási céllal, és ami pedig a kitermelőket illeti, a kínálat árletörő bővülésétől nem kell tartani. Az arany piacán eluralkodó hangulat mégis rendkívül negatív. Sorra jelennek meg banki elemzések, amelyek a 12 éve tartó bikapiacot temetik, és egy olyan hír, mely szerint Ciprus a 13,9 tonnás jegybanki aranykészletét lehet kénytelen dobra verni, már megrengeti a piacot, holott ez a szám eltörpül az SPDR Gold pénteki készletcsökkenéséhez képet. Az arany árának – főleg ilyen mértékű – esést nehéz tehát megérteni. Nem mintha feltétlen illegális manipulációról lenne szó, inkább csak arról, hogy az arany is, mint ahogy a piac szereplői belefáradtak a 12 éve tartó egyirányú menetelésbe. A piac mintha tisztulni akarna, a spekulatív tőkét lerázni magáról, új bázist keresve, hogy onnan építkezzen. Az áresést minden kétséget kizáróan felerősítette a technikai indíttatású kereskedés, az úgy nevezett stop-loss megbízások automatikus élesedése, aminek azonban egy múló jelenség, hiszen édeskevés köze van a piac hosszútávú alakulását meghatározó fizikai arany iránti valós keresleti és kínálati viszonyokhoz.
A jelenlegi ártartományban bizonyos fokig a senki földjén jár az arany. Minden a közelebbi múltból származó és ezért releváns támaszszint és trendvonal elesett, ennél fogva nehéz fogódzót találni. Mivel azonban a borúlátás és az eladó nyomás hatalmas a piacon, további áreséssel kell számolni. Szóba jövő vízszintes támaszok 1.450 és 1.418 dollárnál láthatóak a legközelebb illetve a heti záróárakat leképező hetes grafikonon a 200-hetes mozgóátlag jelenleg 1.430 dollár körül futó vonala lehet még iránymutató az aktuális áresés legalját illetően. Mindettől függetlenül rövidtávon a pénteki short pozíciók zárása miatt egy technikai felpattanás lehetséges az elkövetkezendő napokban, de egy gyors visszaemelkedésre 1.620 dollár fölé, ami a lejtmenet megtörését jelentené, most egy ideig nem lehet számítani.

Forrás: aranypiac.hu